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核心观点：

行业基础数据跟踪：6 月2 日~6 月9 日，SW 基础化工板块下跌0.31%，跑输万得全A 指数0.49pct；化工子行业下跌较多，表现较好的有聚氨酯、油气开采、煤化工等板块，表现较差的有氯碱、橡胶助剂、粘胶等板块。

化工品价格下跌较多。在我们跟踪的336 个产品中，上涨、持平、下跌的产品数量分别为54 种、132 种、150 种，占比分别为16%、39%和45%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：荷兰TTF 期货、美国N.Y.Hub 现货、荷兰TTF 现货、波罗的海干散货指数BDI、碳四原料气。

价格跌幅前五：烟煤、液氯、多晶硅、腈纶短纤、氯氰菊酯。

OPEC+延长减产至2024 年。2023 年6 月4 日，欧佩克与非欧佩克产油国（OPEC+）宣布将已达成的减产协议延续到2023 年年底，各成员国同意从2024 年1 月1 日至2024 年12 月31 日，OPEC+原油日产量调整为每天4046.3 万桶，与目前的产量相比，2024 年原油日产量将下调约140 万桶。OPEC+作为由沙特为首的OPEC 产油国和以俄罗斯为首的非OPEC 产油国组成的组织，2022 原油产量约占全球的40%，此次延长减产有望进一步支撑原油价格。MDI、TDI 价格回升。MDI 方面，供给端，上海联恒母液装置提前至6 月11 日开始检修，德国科思创工厂MDI 装置发生不可抗力，日本东曹MDI 装置停车检修，供给收紧；需求端，下游大型家电企业生产相对维稳。自4 月以来，国内MDI 价格景气持续回升。上周末聚合MDI 市场价为15925元/吨， 较之前一周上涨1.59%，纯MDI 市场价为19400 元/吨，与之前一周持平。TDI 方面，5 月初，受福建万华TDI 装置投产影响，TDI价格下行。上周上海巴斯夫园区6 月中旬存检修预期下，TDI 小幅上涨。上周末TDI 市场均价为16400 元/吨，较之前一周上涨4.13%。

建议关注：（1）高股息率的油气资产：油价高位/盈利中枢上移（中国石油、中国海油等）；（2）新赛道方向：合成生物学（华恒生物等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）、半导体材料（万润股份、格林达等）、添加剂（瑞丰新材等）。（3）周期：资本开支龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、扬农化工、润丰股份等）；供给改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）；需求复苏（赛轮轮胎、森麒麟、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）。

风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：公司盈利不及预期等。

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