投资要点

【资料图】

端午节长线游热度走高。OTA平台显示，端午假期中长线游的预订高峰期比去年提前近10天，相较于元旦假期也提前近一周。截至目前，端午假期首日及前一日的火车票预订量同比去年劲增超30倍，端午假期机票预订量同比去年增长超7倍，租车预订量同比去年增长近4倍。端午假期机票支付均价比五一假期低10%左右，端午假期长线出游性价比更高。出境游预订量同比去年增长超15倍，出境游商品支付均价同比去年降低约一半，相较于五一假期也下降10%左右。酒店预订方面，近一周内部分城市端午期间的酒店均价涨幅已经超过50%，热门目的地的酒店预订周期进一步拉长，提前20天以上预订端午假期酒店的用户较五一假期上涨8%。

投资建议：从子板块表现来看，景区类公司经营情况改善明显，自然景区板块公司23Q1归母净利润较上年同期均有增长，主要山岳类景区峨眉A、黄山旅游、九华旅游业绩同比大增超100%。主要城市酒店经营情况基本恢复至疫前水平、一线城市RevPAR较疫前增长近20%；国有景区免门票政策基本全覆盖，景区内二次消费项目有望提振业绩；出境游2月逐步恢复后预定量持续走高，随着欧洲国家经典路线恢复、暑期传统旅游旺季到来，出境板块有望在暑期恢复至疫70%左右水平。目前社服行业主要公司估值基本回调至合理区间，受益于小长假提振旅游行业景气度和传统旺季暑期临近，建议布局餐饮板块（消费复苏表现居前），酒店板块（行业布局集中化及目前处于较低估值）。

行情回顾

整体：沪深300上涨3.3%，报收3963.35点，社会服务行业指数上涨2.85%，跑输沪深300指数0.45个百分点，在申万31个一级行业中排名第12。

子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（+3.56%）、酒店（+3.05%）、餐饮（+2.85%）、人工景区（+1.51%）、自然景区（-0.59%）。

个股：科锐国际以17.04%涨幅领涨，九华旅游以3.55%跌幅领跌。

行业动态

1）君亭酒店拟投资2.1亿元，在渝开设多家高品质酒店；

2）今年Q1亚太地区酒店入住率超疫前水平，旅游业迎来强势复苏；

3）携程：3小时出境飞行圈受青睐。

重要上市公司公告（详细内容见正文）

风险提示

宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。

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